Nel corso degli ultimi anni sono stati sviluppati diversi strumenti finanziari complessi frutto dell’ingegneria finanziaria. L’obiettivo del presente lavoro è indagare le caratteristiche tecniche e le specificità contrattuali degli Exchange Traded Notes (Etn). Attraverso l’analisi di un caso, si dimostra come tale genere di prodotti sia eccessivamente complesso per un investitore non dotato di specifiche competenze. In particolare, si propone l’analisi di un Etn che replica l’andamento di un sottostante legato all’indice di volatilità Vix: in merito si dimostra che le performance dell’Etn divergono in modo sensibile dall’andamento del sottostante, a causa della peculiare struttura assunta dalla curva forward del Vix.
