Le società partecipate tra crisi e insolvenza

La gestione della crisi e dell’insolvenza delle società partecipate è una materia che si è formata a seguito delle crisi finanziarie e dei tagli alla spesa pubblica nelle forme della limitazione dei finanziamenti agli enti e alle società pubbliche. Il problema che si è posto è se le società partecipate possano fallire. In una tale situazione vi è il timore che si possa creare una sorta di immunità o di privilegio delle società pubbliche da qualsiasi tipo di intervento ad iniziativa dei creditori insoddisfatti a discapito di una serie di principi e regole fondamentali per l’ordinamento comunitario e interno. Lo scritto si pone l’obiettivo di verificare: a) se esiste uno statuto unico di fallibilità delle società pubbliche b) come influiscono i vincoli di finanza pubblica, i limiti alla capacità imprenditoriale delle società pubbliche e i limiti della libera iniziativa economica dei soci, sul regime giuridico del fallimento c) se esistono modelli alternativi alla procedura concorsuale fallimentare d) se è necessario rivedere la normativa sull’insolvenza o è comunque necessario l’intervento del legislatore. Although many opinions in the traditional debate consider the public authorities owned companies exempted from subjection to insolvency law and, more in general, to certain provisions of civil code (as, allegedly, substantially “public entities” or due to other reasons linked to public interest), recent developments in the Italian and EU legal framework open different perspectives. If, pursuant to the “golden shares” case law, is not allowed the assignment of unjustified privileges to the public shareholder, art. 4, para. 13, Law Decree no. 95 of 2012 confirms the private nature of state owned companies and their subjection to common corporate law. The Article, based on this provision and its consequences at a systematic level, aims to demonstrate how bankruptcy is not only compatible with the structure and purpose of companies in state hands, but also represents an appropriate solution for creditors and the general economic system.